信达证券研报指出，地素先锋渠谈调遣现积极信号，合手续高分成陈说激动。2025年公司兑现收入21.36亿元（同比-3.72%），归母净利润2.60亿元（同比-14.20%）。公司拟向合座激动每10股派发现款红利4.00元（含税），现款分成金额约1.86亿元，现款分成比例71%，合手续高分成陈说激动。分品牌看，DZ门店净减少48家（直营-12家，经销-36家），开云体育(中国)官方网站DA经销净减少35家，公司合手续算帐低效渠谈，优化门店结构。DM经销净增5家。公司对经销客户再行梳理区域分别，经销计策调遣到位，BSports蓄势运行店铺延伸。公司聚焦高势能商圈，2025年4月、7月分别开设MaisonDAZZLE上海新天下旗舰店、深圳万象城店，标杆面容强化品牌势能。从店效来看，2025年直营店效416.59万元/店，同比普及，门店优化成果逐步败露。公司围绕“提深度、促快反、系列化、冬季接触”，线上线下王人发力，全渠谈冲破圈层，瞻望2026-2028年归母净利润分别为2.94、3.27、3.76亿元，对应PE分别为20.68X/18.58X/16.16X。

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